A hardverek újra a technológiai növekedés élén: várható az AI-alapú PC-k és okostelefonok elterjedése, ami új befektetési lehetőségeket kínál.
A Forrester Research 2014 augusztusában érdekes jelentést tett közzé Hardware Is Dead; Long Live Software címmel. A jelentés szerint a technológia a szoftvervezérelt infrastruktúra irányába mozdul el, fokozatosan felváltva a speciális hardverek szükségességét. Bár ez a változás még mindig zajlik, sokan úgy vélték, hogy a hardver elvesztette jelentőségét. Az évek során a hangsúly eltolódott a hardverről, így az egyre kevésbé tűnt relevánsnak.
Az elmúlt öt év azonban megkérdőjelezte ezt az jóslatot, és a hardver- és szoftveripar teljesítményét vizsgálva más tendencia rajzolódik ki. Az elmúlt évtizedben az S&P Technology Hardware Industry Index 145 százalékos, azaz évi 9,4 százalékos összhozamot ért el (évesített összhozam március 14-én; Forrás: S&P Global). Bár ez alacsonyabb volt, mint az S&P Software & Services Industry Index, amely évi 13,5 százalékos hozamot ért el, a tendencia az utóbbi időben megváltoztak. Az elmúlt öt évben a hardverek jobban teljesítettek, közel 18 százalékos éves hozammal, szemben a szoftverek 15,6 százalékos hozamával. Az elmúlt három évben is hasonló volt a helyzet, bár az elmúlt évben a szoftverek már megint jobban teljesítettek.
A hardverek feltámadása, avagy az ágazat lendületének okai
A Deloitte 2024. decemberi, Hardware is Eating the World című jelentése kiemelte a hardverek visszatérését, mint a technológiai növekedés kulcsfontosságú részét. Miután évekig a szoftverek vezettek, a hardverek most egyre fontosabbá válnak, különösen a mesterséges intelligencia (AI) területén. Az egykor egyszerű eszköznek tekintett vállalati laptopok most AI funkciókkal erősítenek. A vezető számítógépes hardvercégek az AI-alapú PC-ket a jövőre való felkészülés, a felhőköltségek csökkentése és az adatvédelem javítása érdekében népszerűsítik. Ezek az offline AI-modellekkel ellátott eszközök felgyorsíthatják az olyan feladatokat, mint a képkészítés és a szövegelemzés, és segíthetnek a dolgozóknak, hogy produktívabbak legyenek.
A jelentés kifejti továbbá, hogy az informatikán túl az AI hardverek a tárgyak internetére (IoT) is kiterjednek, és még okosabbá teszik az intelligens eszközöket. Míg az AI-t már most is használják olyan mindennapi termékekben, mint a fogkefék, a jövőbeni felhasználás az orvosi eszközök javításával megváltoztathatja az olyan iparágakat, mint az egészségügy. Vivek Mohindra, a Dell Technologies vállalati stratégiáért felelős vezető alelnöke szerint a PC-k harminc százaléka világszerte elavult, és nem rendelkeznek neurális feldolgozóegységekkel (NPU), amelyek kihasználhatnák az AI-fejlesztések előnyeit. A Deloitte előrejelzése szerint 2026-ra az AI PC-k várhatóan a PC-szállítások negyven százalékát teszik majd ki, és az AI-alapú okostelefonok is egyre elterjedtebbek lesznek. A jelentésben idézett szakértők ezt az elmozdulást az 1990-es években lezajlott parancssoros számítástechnikáról a grafikus felhasználói felületekre való áttéréshez hasonlítják. Mivel a nagy technológiai vállalatok AI-t építenek be készülékeikbe, a hardverek még nagyobb szerepet kapnak a technológia jövőjében.
Összefoglalva, a hardverek növekvő szerepe mutatja, hogy egyre nagyobb értéket képviselnek a technológiai iparban. Ahogy az AI használatának terjedése felgyorsul, és a vállalatok egyre jobb informatikai technológiákba fektetnek be, a hardveres innováció tovább fog növekedni. A hardverre való újbóli összpontosítás komoly befektetési lehetőségeket kínál, különösen az AI-forradalomban élen járó vállalatoknál. Mivel a hardver és a szoftver továbbra is együttműködik, a változás középpontjában álló vállalkozások hosszú távon erős növekedést könyvelhetnek el. Azoknak a befektetőknek, akik ki akarják használni ezt a trendet, okos lépés lehet a megfelelő hardverrészvények kiválasztása, amelyek mögött már most is milliárdos befektetők állnak.
Az Insider Monkey összeállított egy listát a hardver részvényekből, amely a milliárdos befektetők tíz legjobb megvásárolható számítógépes hardverrészvényt rangsorolja.
A módszertan
A tíz legjobb, milliárdosok szerint megvásárolható számítógépes hardverrészvény azonosításához az indexkövető alapok (ETF) és a pénzügyi médiában megjelent jelentések áttekintése alapján összeállítottuk a hardverrészvények előzetes listáját. Ezután elemeztük az Insider Monkey milliárdosok állományát tartalmazó adatbázisát, hogy meghatározzuk, melyek a befektetők által legkedveltebb hardverrészvények. Ezután ezek közül a részvények közül a top 10-et növekvő sorrendbe állítottuk aszerint, hogy 2024 negyedik negyedévében hány milliárdos befektetőnek volt pozíciója az egyes vállalatokban. Emellett adatokat szolgáltatunk az ezeket a részvényeket övező fedezeti alapok hangulatának értékeléséhez is, felhasználva az Insider Monkey 2024. negyedik negyedévi fedezeti alapok adatbázisának adatait, hogy mélyebb betekintést nyújtsunk az intézményi befektetői trendekbe. Az összes árképzési adat a március 14-i piaczárástól számít.
10. Pure Storage
Milliárdos befektetők száma: 7
Milliárdosok részesedése: 392 millió dollár
A fedezeti alapok birtokosainak száma: 30
A Pure Storage Inc. (NYSE:PSTG) egy adattárolással és -kezeléssel foglalkozó vállalat. Kizárólag flash tárolási megoldásokat kínál, amelyeket úgy terveztek, hogy nagy teljesítményű, skálázható és hatékony adattárolást biztosítsanak a vállalatok számára. A vállalat a modern adatinfrastruktúrára specializálódott termékportfólióján keresztül, beleértve a FlashArray, a FlashBlade, valamint az Evergreen és Portworx előfizetéses szolgáltatásokat, amelyek felhőalapú tárolási megoldásokat kínálnak az analitikai, az AI és az üzleti alkalmazások számára.
A Pure Storage Inc. vezetősége a 2025. negyedik negyedévi (februárban zárul a pénzügyi év) eredménybeszélgetésén a technológia fejlesztésére, a termékek, például a Pure Fusion v2 tárolási képességeinek növelésére összpontosított. A vállalat egy olyan hiperscalerrel elért tervezési győzelemről számolt be, amely négy vezető vállalatnál szerepel, ami nagyon pozitív a termékei iránti kereslet felé. A 2025-ös pénzügyi évben a vállalat bevétele 12 százalékkal, 3,2 milliárd dollárra nőtt, és a vállalat először lépte át a három milliárd dollárt. Az előfizetéses szolgáltatásokból származó bevétel továbbra is a növekedés motorja volt, mivel elérte az 1,5 milliárd dollárt, ami erős, 22 százalékos növekedést jelent az előző évhez képest. A teljes bruttó árrés azonban a vártnál gyengébb, 71,8 százalékos volt, szemben a 2024-es pénzügyi év 73,2 százalékával.
Az eredményt követően a Susquehanna elemzője a korábbi 80 dollárról 75 dollárra módosította a vállalat árcélját, de megismételte a részvényre vonatkozó pozitív besorolást. Az alacsonyabb célár ellenére az elemző úgy véli, hogy a vállalat továbbra is jó helyzetben van ahhoz, hogy kihasználja a termékportfólió diverzifikációját. Emellett az előfizetéses bevételi modellre való folyamatos átállás várhatóan növeli a bevételi források stabilitását és kiszámíthatóságát.
9. Logitech International
Milliárdos befektetők száma: 7
Milliárdosok részesedése: 242 millió dollár
Fedezeti alapok tulajdonosainak száma: 25
A Logitech International S.A. (NASDAQ:LOGI) szoftverrel támogatott hardvermegoldásokat tervez. Olyan perifériákat és kiegészítőket fejleszt és forgalmaz, amelyek javítják a digitális élményeket a számítástechnika, a játék, a videokonferencia és a tartalomkészítés területén. Termékportfóliójába billentyűzetek, egerek, webkamerák, játékeszközök és videokollaborációs eszközök tartoznak, amelyeket világszerte vállalatok és magánszemélyek használnak.
Március 7-én Alicia Reese, a Wedbush elemzője semlegesről Outperformra, azaz az átlagos piacnál jobban szereplőre minősítette fel a Logitech részvényt, és az árcélt 100 dollárról 125 dollárra emelte. A felminősítést a vállalat közelmúltbeli befektetői napjának meglátásai támasztották alá, ahol a menedzsment kiemelte az erős szerves növekedési pályát, amelyet a játékokkal kapcsolatos hátszelek és az új piacokon való terjeszkedés hajt. Az elemző továbbá megjegyezte, hogy a vállalat hangsúlyozta elkötelezettségét e növekedés fenntartása mellett, és a kisebb, stratégiai akvizíciókat helyezi előtérbe a nagyszabású fúziókkal és felvásárlásokkal (M&A) szemben, biztosítva, hogy a munkaerő továbbra is az alapvető üzleti lehetőségekre összpontosítson.
8. Dell Technologies
Milliárdos befektetők száma: 11
Milliárdosok részesedése: 259 millió dollár
A fedezeti alapok tulajdonosainak száma: 63
A Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL) az IT-infrastruktúra modernizálásában kulcsszerepet játszó vállalat, amely az AI, a szoftveralapú megoldások és a felhőalapú infrastruktúra területén szerzett szakértelemmel rendelkezik. A vállalat kiterjedt termékportfóliója személyi számítógépeket, szervereket, tárolási megoldásokat, hálózatokat, szoftvereket és kiberbiztonságot foglal magában.
A Loop Capital elemzője, Ananda Baruah kiegyensúlyozott kilátásokat adott a Dell 2024. negyedik negyedévi eredményeire. Megjegyezte, hogy a vállalat negyedik negyedéves eredményjelentése hét százalékos bevételnövekedést mutatott, ami nagyrészt az Infrastructure Solutions Group 22 százalékos növekedésének köszönhető. Az AI továbbra is jelentős növekedési tényező, 2,1 milliárd dollárnyi AI szerverszállítással, 1,7 milliárd dollárnyi AI-megrendeléssel és kilencmilliárd dolláros AI-felhalmozással. E pozitív tendenciák ellenére a cég kiemeli, hogy a vállalat bevételi előrejelzéseit befolyásolja a PC-k várható frissítési ciklusának késése. Ennek eredményeképpen az elemző felülvizsgálta a Dell árcélját, 185 dollárról 130 dollárra csökkentve azt, miközben továbbra is vételre ajánlja.
Hasonlóan járt el a Morgan Stanley elemzője is, aki összességében a vártnál jobbnak minősítette az eredményeket, vegyesnek nevezte az eredmények teljesítményét, de utalt arra, hogy az előrejelzés konzervatív lehet. Az elemző megerősítette Overweight besorolását, ami ugyancsak azt jelenti, hogy várhatóan jobban fog teljesíteni, mint a hasonló részvények vagy az iparág átlaga. Az elemző nem változtatott a 128 dolláros céláron.
7. NetApp
Milliárdos befektetők száma: 11
Milliárdos részesedés: 321 millió dollár
Hedge Fund tulajdonosok száma: 41 fő
A NetApp Inc. (NASDAQ:NTAP), egy adatkezelő és felhőtárolási vállalat, a hibrid és többfelhős környezetekre összpontosít. Kínálatában megtalálható az ONTAP, egy robusztus adatkezelő szoftver, valamint különféle, teljesen flash és hibrid tárolási megoldások, amelyek célja a vállalkozások teljesítményének, méretezhetőségének és hatékonyságának növelése.
A vállalat 2025. harmadik negyedéves eredményei (amelynek pénzügyi éve áprilisban zárult) vegyes reakciókat váltottak ki az elemzőkből. A Citi semleges besorolású elemzője 135 dollárról 110 dollárra csökkentette a NetApp célárát. Az elemző nagyra értékelte a vezetőség felvilágosítását, miszerint a harmadik negyedéves értékesítési elmaradás nem versenyveszteség miatt következett be, és hangsúlyozta, hogy a negyedéves eredmények aggályokat vethet fel a befektetők körében.
Ezzel szemben a Loop Capital elemzője fenntartotta a vételi besorolást, bár az árcélt 150 dollárról 130 dollárra csökkentették. Az elemző rámutatott, hogy a negyedik negyedéves eredmények az ötödik egymást követő negyedévet jelentik a bevételek és a számlázás növekedésének, elsősorban a flash tárolóeszközök értékesítésének éves tíz százalékos növekedése miatt. A jelentés emellett kiemelte az AI iránti növekvő keresletet, mint a növekedés jelentős motorját. Annak ellenére, hogy értékesítési problémákkal kell szembenéznie, a Loop Capital vonzó lehetőségnek tartja ezt a befektetők számára.
6. HP
Milliárdos befektetők száma: 13
Milliárdos holdingok: 393 millió dollár
Hedge Fund tulajdonosok száma: 48 fő
A HP Inc. (NYSE:HPQ) személyi számítástechnikai, nyomtatási megoldások és 3D nyomtatási technológiák globális szolgáltatója. A cég termékcsaládjába tartozik a HP Spectre és Envy sorozat prémium laptopjai, kereskedelmi és fogyasztói nyomtatói, valamint ipari 3D nyomtatórendszerei.
A 2025 októberében véget ért első üzleti negyedévében a vállalat éves szinten 2,4 százalékos, 13,5 milliárd dolláros bevételnövekedésről számolt be, ami megfelelt a várakozásoknak. A negyedévre vonatkozó korrigált EPS 0,74 dollár volt, ami közel volt a 0,70-0,76 dolláros iránymutatás felső végéhez. A vállalat jelenleg a költségek megtakarítását célzó kezdeményezéseken dolgozik, és a közelmúltban bejelentette, hogy egy-két ezer alkalmazot tervez elbocsátani a 2025-ös pénzügyi évben, ami további 300 millió dollárt takarít meg évente.
Ennek ellenére a vállalat 0,75 és 0,85 dollár közötti korrigált EPS-iránymutatása a második negyedévben a konszenzus alatt volt, amely jelenleg ennek a tartománynak a tetején található (0,85 dollár). Míg a növekvő komponensköltségek és a Kínából származó importra kivetett amerikai vámok rontják a profitot, a vállalat mintegy tíz százalékra csökkentette az ellátási lánc Kínával szembeni kitettségét, ami eloszlatott bizonyos aggodalmakat.
Az eredményeket követően az Evercore ISI elemzője, Amit Daryanani megtartotta vételi besorolását a részvényen, negyven dolláros célértékkel, ami több mint negyven százalékos emelkedési potenciált jelent.
5. Super Micro Computer
Milliárdos befektetők száma: 13
Milliárdosok által birtokolt összeg: 507 millió dollár
Hedge fund tulajdonosok száma: 45 fő
A Super Micro Computer Inc. (NASDAQ:SMCI) nagy teljesítményű és energiahatékony szerver- és tárhelyrendszereket tervez, amelyeket különböző iparágak számára alakítanak ki. Főbb piacai közé tartoznak a felhőszolgáltatók, vállalatok, nagy adatközpontok, OEM-eszközgyártók, valamint az olyan feltörekvő technológiák, mint az 5G, a telekommunikáció, az edge computing és az IoT.
A vállalat részvényeinek értéke jelentős ingadozást mutatott 2024-ben és 2025-ben a tőzsdei kivezetéssel kapcsolatos aggodalmak miatt. Azonban a pénzügyi jelentések benyújtása után a NASDAQ megerősítette, hogy a cég megfelel a tőzsdei szabályoknak. Ennek ellenére néhány befektető továbbra is óvatos maradt a belső kontrollkockázatok miatt. A bizalom jeleként azonban március 10-én Kevin Cassidy (Rosenblatt) újra elkezdte követni a vállalatot, vételi ajánlást adott ki, és hatvan dolláros célárat határozott meg, hivatkozva a cég AI-alapú szerverekben betöltött vezető szerepére. Az AI-hoz kapcsolódó eladások a bevétel hetven százalékát teszik ki, és a vállalat fejlett folyadékhűtési megoldásai kiemelkednek a versenytársak közül, mivel megduplázzák a rackek számítási teljesítményét, valamint megoldást kínálnak a költség-, komplexitási és megbízhatósági kihívásokra az energiaellátás szempontjából korlátozott adatközpontokban.
4. Seagate Technology
Milliárdos befektetők száma: 14
Milliárdosok által birtokolt összeg: 676 millió dollár
Hedge fund tulajdonosok száma: 52 fő
A Seagate Technology Holdings Plc (NASDAQ:STX) az egyik vezető adat-tárolási megoldásszolgáltató, amely merevlemezeket (HDD) és szilárdtest-meghajtókat (SSD) tervez, gyárt és forgalmaz. Termékei széles körben alkalmazhatók, a személyes adattárolástól és számítástechnikától kezdve az üzleti adatközpontokig és felhőalapú infrastruktúrákig.
A vállalat a 2025-ös második negyedéves eredménybeszámolójában hangsúlyozta, hogy a merevlemezek (HDD-k) egyre fontosabbá válnak a tömeges adattárolásban. Ennek oka a generatív AI (GenAI) által előállított képek és videók várhatóan 170-szeres növekedése 2024 és 2028 között. A vezetőség arra számít, hogy az adatközpontok továbbra is integrálják a HDD-ket és a NAND flash tárolókat a különböző munkafolyamatokhoz. A felhőszolgáltatások iránti erős kereslet ötven százalékos éves bevételnövekedést eredményezett, míg az egy részvényre jutó nyereség (EPS) két dollárra emelkedett az egy évvel korábbi 0,12 dollárról.
Március 12-én a Bank of America megerősítette a vételi ajánlását, de az adózással kapcsolatos kiigazítások miatt a célárat 130 dollárról 112 dollárra csökkentette, miközben fenntartotta pozitív hosszú távú kilátásait a vállalat növekedési potenciáljára vonatkozóan. Ugyanebben az időszakban az Evercore ISI elemzője szintén vételi ajánlást adott ki a részvényre, 120 dolláros célárral.
3. Western Digital
Milliárdos befektetők száma: 15
Milliárdos befektetések összege: 710 millió dollár
Hedge fund tulajdonosok száma: 85 fő
A Western Digital Corp. (NASDAQ:WDC) vezető szerepet tölt be az adattároló eszközök és megoldások fejlesztésében és gyártásában. A vállalat termékportfóliója tartalmaz merevlemezeket (HDD-k), szilárdtest-meghajtókat (SSD-k) és külső tárolórendszereket, amelyek mind a fogyasztói, mind a vállalati piac számára készülnek. Tárolási megoldásai felhasználhatók személyi számítógépekben, adatközpontokban és felhőalapú szolgáltatásokban, kielégítve a megbízható és nagy kapacitású adattárolás iránti növekvő globális igényt.
A Western Digital 2025 második negyedévében rekordmagas adatközponti bevételt jelentett, amit az Ultra SMR technológiájának és erős felhőpartnereinek köszönhet. Bár az AI által vezérelt adatkereslet továbbra is erős, a vállalat rövid távú csökkenést vár a gyengébb PC OEM és fogyasztói kereslet miatt. A készletkiigazításokat 2025 elejére tervezik, de a második félévben fellendülést prognosztizálnak, amelyet az AI-alapú PC-k elterjedése támogat a Windows frissítési ciklusa során. Az adatközpontok és a mobilpiacok várhatóan továbbra is erősek maradnak a harmadik negyedévben.
Mivel a Sandisk leválasztása lezárult, a BofA elemzője, Wamsi Mohan 2025. március 13-i jelentésében 58 dollárra módosította a Western Digital célárát a korábbi 82 dollárról, miközben megtartotta a vétel minősítést. A Sandisk leválasztást figyelembe véve a cég most 9,3 milliárd dolláros bevételt és 4,52 dolláros EPS-t vetít előre 2025-re, szemben a korábbi 16,6 milliárd dolláros bevétellel és 6,09 dolláros EPS-sel. A részvény konszenzusos értékelése jelenleg pozitív, az egyéves medián célár 64 dollár, ami 44 százalékos növekedési potenciált sugall.
2. Arista Networks
Milliárdos befektetők száma: 17
Milliárdos befektetések összege: 1,6 milliárd dollár
Hedge fund tulajdonosok száma: 78 fő
Az Arista Networks Inc. (NYSE:ANET) adatvezérelt, ügyfél-felhő hálózati megoldásokra specializálódott, amelyek nagy léptékű AI, adatközponti, campus és útválasztási környezetek számára készülnek. Főbb termékei közé tartozik az Extensible Operating System (EOS), az ultra-alacsony késleltetésű Ethernet switch-ek, útválasztók és szoftveresen definiált hálózati megoldások, amelyeket széles körben használnak hiperskálázott felhőszolgáltatók, pénzintézetek és távközlési vállalatok.
Bár a vállalat 2024 negyedik negyedéves eredményei megfeleltek a várakozásoknak, egyes elemzők aggodalmukat fejezték ki a vásárlói koncentráció miatt. Az Arista Networks közzétette, hogy a Microsoft és a Meta a teljes bevételeinek körülbelül a húsz, illetve 15 százalékát adják, ami csökkenés a Meta 2023-as húsz százalékos hozzájárulásához képest.
Ezekre a kihívásokra reagálva a Piper Sandler elemzője, James Fish 106 dollárról 108 dollárra emelte a részvény célárát február 19-i jelentésében, miközben megtartotta a semleges minősítést. Az UBS elemzője, David Vogt március 5-i jelentésében viszont optimistább véleményt fogalmazott meg, vétel minősítésre emelve a részvényt, és 115 dolláros célárat határozott meg. Úgy véli, hogy a vállalat 2025-ös bevételi előrejelzése túl konzervatív lehet, és a részvényt kedvező kockázat-nyereség arányú befektetési lehetőségnek tartja.
1. Apple
Milliárdos befektetők száma: 21
Milliárdos befektetések összege: 101,7 milliárd dollár
Hedge fund tulajdonosok száma: 166 fő
Az Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) innovatív termékeket tervez, gyárt és forgalmaz, többek között az iPhone-t, iPad-et, Mac számítógépeket, Apple Watch-ot és Apple TV-t. Szolgáltatásai közé tartoznak az iOS és macOS operációs rendszerek, iCloud, hirdetési és fizetési szolgáltatások, Apple Music és az App Store.
Az Apple részvényei nyomás alá kerültek a Siri virtuális asszisztens kulcsfontosságú funkcióinak bevezetésével kapcsolatos késések miatt. A Bloomberg szerint a késések minőségi problémákból erednek, mivel a technológia az esetek akár nyolcvan százalékában nem működik megfelelően. Ezeket a funkciókat eredetileg az iOS 18.4 frissítésben tervezték bevezetni 2024 áprilisában, de a problémák miatt a céldátumot 2026-ra halasztották.
A Morgan Stanley elemzője, Erik Woodring arra figyelmeztetett, hogy a késés negatívan befolyásolhatja az iPhone frissítési arányát a következő évben. Ennek eredményeként csökkentette a 2025-ös és 2026-os iPhone szállítási előrejelzését 1-5 százalékkal. Elemzése szerint az AI funkciók nem biztos, hogy jelentős hatással lesznek az eladásokra, hacsak nem mutatnak be egy áttörést jelentő alkalmazást az iPhone 17 megjelenése előtt. Emiatt az elemző 275 dollárról 252 dollárra csökkentette a részvény célárát, miközben megtartotta a „túlsúlyozott” minősítést. Ez az értékelés közel áll az egyéves medián célárhoz (255 dollár), amely még mindig húsz százalékos növekedési potenciált jelez.
English summary
|
